丽江家具封边胶厂家 海伦哲股东会见闻｜今年股价暴涨1.5倍，业绩是否重大变化？
2026-05-25 23:53:08
调研时间：2026年5月21日丽江家具封边胶厂家
调研对象：海伦哲（300201）
调研作者：冰火
徐州市经开区宝莲寺路19号海伦哲总部（水财经社 拍摄）
01 公司概况
海伦哲成立于2005年，2011年A股上市，成为国内空作业车行业上市公司。目前主要从事包括空作业车、电力应急保障车、军品及消车等在内的特种车辆产品的研产销和服务。截至5月22日收盘，公司总市值185亿元。
2025年，公司实现营收17.2亿元，同比增长8.07；归母净利润3.09亿元，同比增长38.19；2026年季度，实现营收5.2亿元，同比增长50.48；归母净利润4299.91万元，同比增长50.14。
02 参会确认丽江家具封边胶厂家
股东大会登记日当天，浑水调研通过邮箱提交了股东参会材料，并电话公司确认可以参会；会议当天，海伦哲工作人员热情迎接浑水调研，对股东的参会表示欢迎。
03 现场见闻
海伦哲股东大会地点在公司总部徐州市经开区宝莲寺路19 号会议室。
图片：海伦哲办公大楼（水财经社 拍摄）
当天股东大会，海伦哲董秘宣读议案，之后在投票环节，公司董事长丁波、总经理尹亚平对浑水调研提出的问题做了解答，体现了对投资者关系的重视。
04 出席情况
图片：海伦哲股东大会现场（水财经社 拍摄）丽江家具封边胶厂家
本次股东会由董事长丁波主持，全体董事出席，管列席了会议，包括浑水调研，出席本次股东会现场会议的股东及股东代理人共9名。
05 议案分析
本次是海伦哲2025年度股东会，主要审议公司《2025年报》《2025年度利润分配预案》《2026年度向银行申请综授信额度及担保事项的议案》等8项议案，当晚公告显示，上述8项议案均获99.95以上票通过。
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06 调研手记
会议当天，浑水调研13：15分左右就到达公司，因股东会是15:00召开，董秘张延波热情邀请浑水调研去办公室进行了入的交流，在会议投票环节，董事长丁波、总经理尹亚平也在信披允许的范围内回答了浑水调研的问题。
先丽江家具封边胶厂家，2025年毛利率同比下降1.84个百分点，利润增速为何是营收增速的4~5倍？
公司表示，2025年将满足条件的研发费用资本化，加上管理费减少、投资收益增长、信用减值损失同比减少等因素，造成利润总额增速大幅过营收增速。
其次，今年季度，及安盾并表，公司营收与净利润双双增长50。公司是否会对及安盾余下的49股权进行收购？
公司表示，2026年1月，7.4亿元收购及安盾51股权，快速切入增长的储能消安全赛道。及安盾是全球储能消域头部企业，配套海外储能消市场份额排名居前。
根据协议，万能胶生产厂家交易对已将其持有的及安盾剩余49股权质押给公司。若及安盾完成2026年业绩承诺90以上，则交易对有权要求公司在2027年1月1日至2028年12月31日按协议约定式收购剩余股权。公司有权在2028年1月1日至2029年12月31日按约定式收购剩余股权。
对于多年来分红直偏低问题，公司解释称，2025年10派现0.3元，股利支付率不足10，表面看的确不多，但2023年公司两次回购共2.5亿元，部分回购股权注销；今年拟再回购5000万~1亿元，用于股权激励。公司正处于速发展阶段，希望留存多资金用于发展。
4月底，公司大股东之控股股东及其实控人广西被行政处罚，公司控股股东和实控人。会否引入有包括徐州国资在内的有国资背景的控股股东和实控人？
公司表示，目前没有引进国资背景股东的相关安排，虽实控人但公司经营发展良好，连续多年业绩增长。
对于全资子公司上海格拉曼消机器人业务的进展？公司表示，格拉曼研制消机器人，包含了爆灭火侦察机器人、消灭火排烟机器人、消救援灭火机器人、消灭火机器人等多款产品，可替代人员进入事故现场侦察、搜救、灭火，获评上海市“机器人标杆企业”，但目前消机器人产品收入占比不大。
今年以来股价累计涨了1.5倍，公司将回购价上限由7.5元调至17元，目前公司动态市盈率近百倍，市净率9.08倍，估值是否被估？
公司表示，由于行业原因，公司每年季度都是业绩低谷，下半年要明显好于上半年，因此按季度业绩测的市盈率不是很。
今年2月份及安盾已并表，将会对全年业绩产生较大贡献。今年季度，及安盾实现净利润8636万元，2月和3月净利润计5006万元，同比增长247。2026年度承诺净利润不低于1.74亿元，不出意外的话额完成业绩承诺是大概率事件。
阅读说明：
本文所涉内容均为调研实录，部分表述在不改变原意情况下有所调整，本文不构成任何投资建议，如有差误请以公司正式公告为准。
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